区块链协会（Blockchain Association）已支持美国证券交易委员会（SEC）关于废除2005年采纳的两项市场规则的提案，认为取消这些规则可令代币化证券在公共区块链上交易更为便捷。
摘要
区块链协会支持SEC废除《国家市场系统规则》（Regulation NMS）中的611规则和610(e)规则。该组织表示，这两项规则施加了不必要的成本，并可能限制代币化证券市场的发展。协会敦促SEC认可链上执行作为一种实现公平高效证券交易的合规方式。SEC针对该提案的公众意见征询期已于8月17日结束。
区块链协会在8月17日的意见信中表示，SEC应推进废除Regulation NMS中611规则和610(e)规则的计划，因为现有要求已不符合现代证券市场的运作方式。该文件在SEC自6月11日提出提案后的公众意见征询最后一天提交。该机构正考虑废除这两项规则及600规则中的相关定义，并对NMS其他条款作相应修改。
协会称：“20年来，611规则和610(e)未能实现其既定目标，反而给市场参与者施加了巨额且不必要的成本。”
SEC提案将移除两项NMS规则
作为2005年NMS的一部分，611规则防止交易场所在其他市场存在受保护的更优报价时，以较差价格执行特定股票订单。610(e)规则则限制国家证券交易所等受涵盖市场展示锁定或交叉受保护报价的报价。锁定市场指最优买卖价相等，交叉市场指最优买价高于最优卖价。
SEC于6月提出移除这两项要求时，主席Paul Atkins表示，20年经验让监管者审视其意外后果。该提案旨在简化美股市场结构、降低成本，并让竞争与技术在执行中发挥更大作用。
区块链协会在文件中提出类似论点，称自规则引入以来交易技术已发生重大变化，市场更快、更自动化、更互联，而基于区块链的金融基础设施提供了发行、转移和结算证券的新方式。
该协会表示：“自2005年以来市场剧烈演变，一场革命性转变正在发生：传统资产在公共区块链上的表征。”
代币化证券或受益于SEC规则变更
代币化是废除两规则论据的核心。协会认为现有NMS要求会干扰在公共区块链上执行和结算证券的市场发展，移除规则的逻辑也支持在评估代币化证券交易时给予更大灵活性。协会称当区块链市场可提供其他特性时，执行质量不应仅看报价。
协会表示：“废除规则的逻辑指向赋能代币化证券市场的总体益处，具体而言，该逻辑支持在评估证券交易时权衡多因素，包括代币化证券的益处。”
此前SEC一直在考虑将常规证券的区块链版本纳入市场规则。5月据报道SEC正制定提案，可能通过创新豁免允许区块链平台提供公开交易股票的代币化版本。6月，Ondo Finance也寻求SEC批准一种将证券权益记录为以太坊上代币、底层资产保留在经纪商托管中的模式。
区块链协会希望认可链上执行
除支持废除规则外，协会要求SEC更新最佳执行方法，认为执行标准应考量区块链基础设施特性，并承认公共网络交易可符合证券要求。“SEC应认可采用链上执行机制为实现公平高效执行的合规手段。”
近期多个项目已测试该模型：7月Ondo在受监管托管下将美股上链；BlackRock支持的Securitize也在Solana和Avalanche上将其普通股代币化。
SEC意见征询已关闭
SEC的NMS提案于6月17日公布，8月17日为截止日。区块链协会在最后一日提交文件，要求SEC将执行问题与区块链市场发展一并考虑，认可公共区块链为合规场所。