Ethena（ENA）的爆发性突破改变了其技术结构，而一笔150万美元的巨鲸存入为币安侧带来了集中的供应压力。在价格急剧扩张后，一名巨鲸向币安存入了977.6万枚ENA，价值约150万美元。这些代币可用于即时交易，增加了币安的供应。例如，该钱包此前曾向币安存入120万枚USDT，为交易所活动提供了一些背景。最新的Ethena转账更具意义，因为价格已从其长期盘整区间快速攀升。因此，在买家试图在先前受限水平上方确立控制权的关键时刻，出现了潜在的分发。
来自初始卖点的持续抛售可能对新捕获区域的需求造成压力。然而，仅凭转账并不能确认立即抛售，更广泛交易所资金流对评估供应状况至关重要。
现货流出为买家提供制衡
与集中巨鲸转入币安形成强烈对冲的是现货活动的增加。8月23日，Ethena净流出约80.219万美元，延续了提现模式。这些提现降低了交易所侧的可用性，从而减轻了中心化交易平台上的一些潜在抛售压力。重要的是，负净流量与巨鲸的币安存款形成对比，提供了相反的供应信号。巨鲸转账将更多代币集中到一家交易所，而总体资金流显示更多持有者将ENA提出交易所。
来源：CoinGlass
Ethena巨鲸活动失去先前优势
随着ENA持续加速跳出交易区间，大型持有者的参与度显著转变。此前巨鲸与零售差值（Whale versus Retail Delta）持续为正，常在0.30-0.45附近。截至发稿，该指标急剧跌至-0.023，低于中性线。这一转变意味着零售活动超过了巨鲸活动，而过去数月情况相反。更显著的是，该变动伴随大额币安存款，削弱了先前的大持有者需求图景。因此，在更高ENA价格水平上，零售参与对维持买入动能更为重要。不过，该负值读数相较此前近0.50的正峰值仍较温和。若持续走弱，尤其在与交易所存款扩大同时发生，将增加脆弱性。
来源：CoinGlass
0.14美元能否锚定ENA突破？
经过长期盘整，Ethena从关键价位反弹，随着买家打破ENA高点，结构急剧转变。自2月以来价格主要介于0.07至0.14美元，最终清除上方阻力。突破将ENA推高至0.1707美元，逼近0.1774美元阻力。值得注意的是，MACD在突破期间猛烈走强，而非价格扩张后悄然而至。截至撰写时，MACD线达0.0150，信号线远低于此，为0.0061。柱状图拓宽至0.0089，表明多头自0.14美元上移以来强势加速。因此，持续突破0.1774美元区域可能将ENA扩张延伸至0.25美元阻力区。然而，买力衰减可能令突破易遭回撤，尤其当巨鲸参与减弱时。
来源：TradingView
总结
ENA的80.2万美元现货流出抵消了150万美元巨鲸存款的供应压力。ENA的0.14美元突破仍坚挺，尽管巨鲸参与已急剧减弱。